随着2023年的结束，我们迎来了新的年度——2024年。在这篇文章中，我们将探讨钢材市场的供需情况及其对未来价格的潜在影响。正如我们在2023年的观察所发现的那样，2023年是产业端弱需求和高成本拉锯的一年。然而，尽管市场需求疲软，生产成本高昂，但我们预测2024年钢材供应弹性仍然大于需求弹性。这意味着在产能过剩的背景下，螺纹和热轧卷板的利润预计将继续受到压制。此外，考虑到长流程钢厂的生产韧性，原料库存有望继续降低，从而进一步压低钢价。
预计在2024年里，钢材市场的波动区间将在3500元至4500元每吨之间。如果环保限产政策得以实施，将会推高价格高点。然而，从现实库存、成本支撑和需求弹性的角度来看，预计螺纹钢和热轧在2024年将出现宽幅震荡的市场表现。
在2024年上半年，需求弹性预计将低于2023年，而钢材供应和库存同比增长。与此同时，原料低库存下的估值也将上升到年内高点。这一现象表明，当前上涨趋势交易的成本驱动逻辑已接近尾声。如果在2024年上半年，需求无法消化23年末的高产量和高库存问题，那么市场可能会经历一轮钢厂减产的负面反馈过程，这将导致原料的低库存状况进一步恶化，从而推低上半年的价格低点。
总的来说，2024年下半年的需求弹性可能会高于上半年，因为原料价格上涨的可能性较大。因此，我们认为2024年上半年的价格弹性将低于下半年的价格弹性。