中集车辆301039）8月31日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年8月29日接受28家机构单位调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
本公司首先就2022年上半年的经营回顾、财务回顾、行业现状与未来战略发展进行介绍,其后与投资者和分析师进行沟通交流。本次路演活动不涉及应披露的重大信息。路演活动的互动问答内容如下:
问：2022年上半年,中集车辆细分板块亮点较多。请问公司对国内和海外市场的后续发展如何看待？如何继续优化和保持竞争优势？
答：2022上半年,本公司克服了全球供应链“大塞车”的影响,海外市场表现强劲,上半年海外市场收入达到66.6亿元,同比显著提升59.2%。本公司自2019年港股上市以来,港股募集的资金绝大部分主要用于海外“灯塔”工厂的建设和更新,目前产能已经释放。事实证明中集车辆前瞻布局准确,抢抓了本轮海外市场的复苏机遇。2022上半年,北美进出口规模持续增加。在此背景下,北美半挂车和物流运输装备市场受到提振,2022上半年,美国半挂车产量达18.2万辆,同比增长24.2%。本公司的北美业务表现亮眼,营业收入大幅增长,毛利率显著提升。北美冷藏半挂车市场需求持续走高,本公司积极把握北美冷藏半挂车市场增长的契机,释放了北美冷藏半挂车产能。报告期内,本公司北美冷藏半挂车收入同比大幅提升189.4%,毛利率同比提升3.0个百分点。根据ACT研究机构数据,2021年,本公司在北美冷藏半挂车市场占有率攀升,市场排名第三。在通胀和利率一路走高而经济增速放缓的背景下,国际环境不确定性增强,更趋复杂。美国通胀高企并随之见顶,但居民消费需求增长,北美半挂车和物流运输装备市场处于供不应求局面,下半年北美市场的半挂车需求整体向好。本公司北美业务旗下的核心工厂已经完成了产线优化和流程改进,上线数字化和模块化的设计系统,订单交付效率持续提升。同时,本公司持续在整车减重和冷车保温性能等方面进行研发突破,提升客户满意度和市场竞争力,抢占市场的先机。欧洲业务方面,2022上半年,本公司欧洲业务战略成效显现,获得有质量的增长。下半年,欧洲经济面临下行风险,欧洲市场半挂车的供应链与生产制造能力面临新的挑战,行业将加速洗牌。本公司开启企业战略升级计划,优化管理,通过推行企业ERP系统与全球供应链管理系统来降低原材料成本,保障供应链稳定,提升订单交付能力。
问：面对不断变化的外部市场,公司如何在存量市场中保持可持续的竞争力？如何找寻和开拓新的增量市场？
答：2022年4月,国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》。国家将推动物流枢纽网络建设,大力发展多式联运,大力发展第三方物流,推动物流产业科技和商业模式的创新,培育一批有全球影响力的数字化平台和供应链企业,促进全社会物流降本增效。在加快建设全国统一大市场的进程中,物流运输行业有望受益。中集车辆将通过打造创新业务,加快数字化的转型升级,持续为行业的高质量发展贡献力量。在过去一年里,本公司成功地组建了太字节业务集团和强冠业务集团,大力推动城市配送车、城市冷链配送专用车,以及罐车的全国统一大市场的发展。在北美,中集车辆的发展观赢得了主流客户的支持,中集车辆的北美业务克服了“双反”的冲击和全球供应链“大塞车”的影响,盈利再创历史新高。欧洲业务基本完成高端制造体系的构建。这点也证明了中国“多元平衡、安全高效的全面开放体系”所产生的体系优势。在增量业务获取方面,本公司推动新零售以及创新业务的建设,建立国内关键客户新零售组织,打造总部高层核心管理资源,根据KA客户痛点和需求,为细分行业的标杆客户提供全面、精准和高质量的产品和服务;在供应链管理方面,在全国统一大市场的推行下,本公司持续升级EPS数字化平台,对供应链管理进行聚焦和优化,形成高效标准化的流程与运营平台。在全国统一大市场指引下,随着稳增长政策的持续发力、基建项目的加速落地、供应链和物流运输的有序恢复,制造业下游企业的利润将有望改善。
问：2022年上半年公司的营收规模、净利润和销量下滑明显,公司有什么盈利能力改善和提升的举措？
答：报告期内,本公司营业收入与销量下滑,扣非归母净利润达人民币3.5亿元,同比下降23.6%。2022上半年,本公司积极贯彻落实各项战略举措,整合公司优势资源,推动六大业务或集团的布局,并采取一系列开源及成本控制措施。报告期内本公司毛利率同比提升1.1个百分点达11.2%。在国内疫情反复下,物流需求与效率双双放缓。2022上半年,中国公路货运量同比下降4.6%至177.1亿吨,疫情和封控政策对上半年物流运输行业产生冲击。中国专用车市场自2021年下半年疲软,并持续到2022上半年。全球滞涨与大宗原材料价格维持高位,公司利润空间继续承压。下半年,本公司将积极贯彻落实各项战略举措,整合公司优势资源,在坚持跨洋经营优化效率的同时,积极布局当地制造,加大在市场所在地的产品装配、交付、售后服务和金融服务能力,深耕和扩大本土化品牌的影响力,立志长久地植根当地的市场。同时,也扩大在全价值链条的盈利能力,增加在全生命周期的获利机会,保证本公司六大业务或集团的稳健发展。基于“灯塔制造网络”战略,中国半挂车市场的灯塔先锋业务加快数字化升级,通过产线优化和地域规划,充分发挥“灯塔”工厂效能,实现销售突破。2021年,本公司于中国半挂车的市场占有率达12.1%,市场份额持续攀升,连续3年位列全国第一。
问：疫情、海运及原材料价格波动对公司的业绩影响如何？成本控制和价格传导情况如何？公司预计回归常态后的毛利率水平如何？
答：2022上半年,全球疫情反复,国内外经济形势更为错综复杂,不确定性和紧迫织在一起成为新常态。报告期内,中集车辆实现营业收入人民币112.0亿元,同比下降36.8%;归属于母公司股东的扣非净利润人民币3.5亿元,同比下降23.6%。营业收入与扣非净利润下滑,其中重要的原因有:(1)国内疫情反复,物流需求与效率双双放缓,导致国内物流半挂车市场需求被抑制,产品需求下滑;(2)全球滞涨与大宗原材料价格维持高位,本公司利润空间继续承压。不过全球疫情爆发之后,海运需求激增,刺激海运价格攀升。基于多年“跨洋经营,当地制造”的营运经验,本公司前瞻性地锁定了海运舱位与价格,把控本轮海运价格上涨对本公司盈利的影响。同时,中集车辆坚持“跨洋经营,当地制造”战略,积极应对逆全球化趋势,北美市场上半年经营优于预期。北美物流运输以及半挂车市场摆脱疫情影响,开始全面复苏。本公司凭借跨洋经营优势,积极落实北美业务的战略举措,发挥全球资源整合优势,通过集中采购以及数字化全球供应链管理,把控全球物流配送成本,优化本地生产制造的布局,积极捕捉业务增长契机,克服了全球供应链“大塞车”的影响;同时美国整体通胀持续高企,产品价格上涨,本公司适时进行价格调整,北美业务三大主力产品实现量价齐升,带动营业收入大幅增长151.6%至人民币46.3亿元,毛利率提升4.0个百分点,盈利水平显著提升。成本控制和价格传导方面,中集车辆采取成本加成的定价模式,原材料价格的波动会被传导至终端市场。公司业务布局全球,具有明显的供应链管理优势及采购规模效应。公司拥有集中采购平台的资源优势,拥有良好的议价能力及全球范围内广泛的供应商选择,能够有效提高采购效率。与其他竞争对手相比,中集车辆具有规模优势,销售策略是基于订单生产的模式,可以灵活调整销售价格以应对不同的情况;
中集车辆(集团)股份有限公司主要从事半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产、制造与销售。公司主要产品包括集装箱骨架车、冷藏半挂车、侧帘半挂车等。公司于2002年进入半挂车行业以来，围绕“专注、创新”所形成的经营优势、技术优势，实现了半挂车销量全球第一。在国内，公司运营着“通华”、“华骏”、“深扬帆”、“瑞江汽车”、“凌宇汽车”、“梁山东岳”等行业知名品牌；在北美，公司运营着“Vanguard”、“CIE”等知名品牌；在欧洲，公司运营着“SDC”和“LAG”两个历史悠久的知名品牌。